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投资要点：

吸附分离树脂下游应用多元，需求广阔，高端领域进口替代空间大。吸附分离树脂兼具废水废气处理功能与资源回收优势，广泛应用于工业水处理、食品及饮用水、核工业、电子、生物医药、环保、湿法冶金等产业领域。随着我国经济结构优化及产业不断升级，消费市场对食品、化工等传统行业的产品精度和纯度要求越来越高，将推动吸附分离树脂在传统领域市场继续保持高速增长。同时，新兴产业蓬勃发展带来更多对吸附分离树脂应用领域的新需求，如：新能源汽车行业带动锂、镍、钴等新能源金属的需求，推动吸附分离树脂在提锂以及金属回收利用过程中的需求增长；第三代半导体材料面临产业升级，对纯化技术提出更高要求，将驱动电子级超纯水吸附分离树脂生产需求。目前我国高端应用领域如核工业、半导体、医药等仍被海外龙头占据主要市场，随着国内吸附分离树脂企业技术水平不断提高，凭借高性价比和精细化服务等优势，进口替代正在加快。建议关注相关技术创新的代表企业：蓝晓科技、争光股份。

行业基础数据跟踪：5月15日~5月19日，沪深300指数上涨0.17%，申万基础化工指数上涨0.48%，跑赢大盘0.31pct；申万石油石化指数下降0.58%，跑输大盘0.75pct；涨幅在全部申万一级行业中分别位列第9位、第18位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有民爆制品、氟化工、膜材料、改性塑料、其他橡胶制品等板块，表现较差的复合肥、其他石化、油气及炼化工程、其他化学原料、氮肥等板块。

能源跟踪：WTI原油上周依然未能有效反弹，维持震荡走势，于上周五收于71.69美元/桶，周平均价跌幅0.59%；截至2023年5月12日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数近两年首次出现同比下降，炼厂开工率91.0%；美国和英国于5月19日制裁了数十家与俄罗斯有关联的能源和航运公司；海关总署发布的数据显示，4月我国清洁油品出口出现2023年以来首次同比下降；国际能源署表示今年全球石油需求的增长速度将快于预期，达到1.02亿桶/日。

价格数据跟踪：上周价格涨幅居前的品种分别为NYMEX天然气：7.86%，液氨（江苏）：5.05%，电石（山东）：1.48%，纯MDI（华东）：1.25%，天然橡胶：1.00%。上周价格跌幅居前的品种分别为黄磷（四川）：-10.42%，重质纯碱（华东）：-9.64%，丁酮（华东）：-8.51%，苯胺（华东）：-8.47%，二氯甲烷（江苏）：-8.40%。

风险提示：地缘政治不稳定，或导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；政策变化带来的风险；项目建设进度不及预期，影响到相应企业的利润。